Quando é o IPO da Anthropic? O S-1, as etapas e se dá para comprar

A Anthropic, empresa que desenvolve o Claude, protocolou em 26 de outubro de 2026 (horário dos EUA) na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) o Form S-1, a declaração de registro para uma oferta pública inicial de ações (IPO). A empresa pediu para listar suas ações na Nasdaq, nos EUA, com o ticker "ANT". A data de estreia na bolsa, a quantidade de ações e a faixa de preço ainda não foram definidas. Este artigo reúne o que o anúncio da Anthropic e o próprio S-1 revelam, as etapas até a listagem, se é possível comprar as ações e o que isso significa para quem usa o Claude.

Decisões de investimento são de sua responsabilidade. Este artigo não é recomendação de investimento; ele apenas resume fatos e procedimentos anunciados oficialmente.

1. Cronologia até agora

O S-1 não surgiu do nada: a SEC já estava havia quase seis meses com um rascunho confidencial da declaração de registro (DRS). Este é o histórico de protocolos no EDGAR, ao lado dos anúncios da empresa.

1. Janeiro de 2021Constituída em Delaware como public benefit corporation (PBC)Segundo "Corporate Information" no S-1.
2. 1º de junho de 2026Rascunho confidencial da declaração de registro (DRS) enviadoSeguiram-se versões alteradas (DRS/A) em 13 de julho, 10 de agosto, 4 de setembro, 1º de outubro e 9 de outubro. Segundo o índice de protocolos do EDGAR.
3. 17 de setembro de 2026Desdobramento (split) de 10 para 1 das ações Classe A e Classe NOs números do S-1 refletem esse desdobramento.
4. 18 de outubro de 2026Anunciado o Anthropic Public Benefit FundA Anthropic anunciou que destinaria 5% de suas ações, sujeito à aprovação dos acionistas (anúncio da Anthropic). O S-1 descreve o mesmo (seção 2).
5. 26 de outubro de 2026S-1 protocolado publicamente e anunciado pela AnthropicNúmero de protocolo (accession number) no EDGAR: 0001628280-26-067168.
6. Data não definidaAnúncio da faixa de preço, precificação e listagemConforme descrito na seção 3. A Anthropic não divulgou um cronograma.

Fontes: índice de protocolos da Anthropic, PBC no EDGAR, da SEC (CIK 0002130357) e o S-1. Verificado em 27 de outubro de 2026.

2. O que o S-1 revela

O S-1 contém o prospecto, documento em que uma empresa explica aos investidores seu negócio, suas finanças, seus riscos e sua estrutura acionária. Ele tem centenas de páginas, e muitos itens, como a quantidade de ações e o preço, ainda estão em branco. Aqui selecionamos o que mais interessa aos leitores entre as seções que já trazem números. Todos os números vêm do S-1 original; não usamos estimativas da imprensa.

A receita cresceu mais de 100 vezes de 2023 a 2025

Segundo "Summary Consolidated Financial and Other Data" no S-1, a receita anual (exercícios encerrados em dezembro) passou de US$ 41 milhões em 2023 para US$ 4,585 bilhões em 2025. Só nos seis meses de janeiro a junho de 2026, a receita foi de US$ 16,286 bilhões, cerca de 14 vezes a do mesmo período de 2025 (US$ 1,163 bilhão).

Os prejuízos também são grandes: o prejuízo líquido foi de US$ 41,965 bilhões em 2025 e de US$ 80,748 bilhões no primeiro semestre de 2026. A maior parte, porém, não é custo operacional. Conforme o valuation da empresa subiu, o "valor justo" de instrumentos como notas conversíveis aumentou, e esse aumento é lançado como perda (segundo as notas do S-1). O prejuízo do negócio em si (prejuízo operacional) caiu para US$ 693 milhões no primeiro semestre de 2026.

Fonte: "Summary Consolidated Financial and Other Data" no S-1. Os números entre parênteses são perdas. As despesas operacionais de 2025 incluem o acordo de US$ 1,5 bilhão na ação coletiva por violação de direitos autorais (o caso Bartz; acordo fechado em setembro de 2025 e homologado pelo tribunal em julho de 2026). O primeiro semestre de 2026 inclui ainda US$ 8,757 bilhões em "outras despesas". Caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo somavam US$ 131,651 bilhões em 30 de junho de 2026.

Cinco classes de ações, e só a Classe A é oferecida ao público

A estrutura acionária da Anthropic é muito diferente da de uma empresa listada típica. O próprio S-1 a chama de "novel" (inovadora): além das ações Classe A vendidas na oferta, há outras quatro classes com direitos de voto e funções diferentes.

Fonte: capa do S-1, "The Offering" e "Principal and Selling Stockholders".

O poder de voto em assuntos gerais (como a eleição dos conselheiros que não são Classe T) é dividido como mostrado abaixo. Não importa quantas ações Classe A sejam compradas: a Classe A nunca passa de 49,9% no total. O S-1 também afirma que, como o LTBT pode eleger a maioria do conselho por meio da Classe T, a Anthropic é uma "controlled company" (empresa controlada) pelas regras da Nasdaq.

A Classe F é a ação única detida pela Founder LLC, a empresa dos sete cofundadores. Separadamente, o LTBT elege a maioria do conselho por meio da Classe T.

A Anthropic é uma public benefit corporation (PBC) pela lei de Delaware. Seus conselheiros devem equilibrar os interesses financeiros dos acionistas com os interesses de quem é afetado de forma relevante pela atuação da empresa e com o propósito de benefício público previsto em seu estatuto ("o desenvolvimento e a manutenção responsáveis de IA avançada para o benefício de longo prazo da humanidade"). O LTBT é estruturado como um órgão independente de curadores (trustees) com experiência em segurança de IA, segurança nacional, políticas públicas e áreas afins, e sem interesse financeiro na Anthropic.

Principais acionistas: Amazon e Google têm, cada uma, mais de 5%, sem voto

Segundo a seção de fatores de risco do S-1, após a conversão das ações preferenciais e das notas conversíveis, Amazon e Google terão, cada uma, mais de 5% das ações em circulação. Ambas detêm ações Classe N, sem direito de voto. As quantidades exatas de ações estão em branco. As notas conversíveis da Amazon se convertem em Classe N no IPO, e qualquer valor acima do seu limite de participação é convertido trimestralmente após o IPO.

Entre as ações com voto, cada um dos sete cofundadores detém aproximadamente de 230 milhões a 245 milhões de ações Classe A (em 30 de setembro de 2026, incluindo opções e instrumentos semelhantes). Os cofundadores também aparecem como acionistas vendedores nesta oferta; a quantidade de ações que vão vender está em branco.

A Anthropic também destinou 846.840.960 ações Classe N (5% em base totalmente diluída em 30 de junho de 2026) ao Anthropic Public Benefit Fund, uma subsidiária integral. Há ainda um mecanismo pelo qual o conselho pode destinar até 2% adicionais cada vez que o preço da ação subir 50% em relação ao marco anterior (o primeiro marco é o preço do IPO). Os cofundadores se comprometeram a doar 80% de suas participações pessoais para a filantropia.

Como o dinheiro será usado

"Use of Proceeds" no S-1 cita "fins corporativos gerais": capital de giro, despesas operacionais, investimentos de capital (inclusive em computação e infraestrutura) e contratação e retenção de talentos. Parte do dinheiro pode ir para aquisições ou investimentos, mas a empresa diz que no momento não tem acordos relevantes para nenhum. Os recursos também vão cobrir impostos devidos na liquidação de remunerações em ações dos funcionários (RSUs). O valor a ser captado está em branco. Os recursos das ações vendidas pelos acionistas vendedores não vão para a empresa.

Principais fatores de risco

O S-1 tem quase 100 páginas de fatores de risco. Estes são os principais por área, extraídos do "Risk Factors Summary".

3. As etapas até a listagem e onde a Anthropic está

Este é o processo de IPO nos EUA, segundo o "Updated Investor Bulletin: Investing in an IPO" do investor.gov, o site da SEC para investidores. A Anthropic está agora na etapa 3.

1. Rascunho confidencial (DRS) enviado ConcluídoDe 1º de junho a 9 de outubro de 2026 (incluindo as alterações).
2. S-1 protocolado publicamente Concluído26 de outubro de 2026. Qualquer pessoa pode lê-lo no EDGAR.
3. Análise da SEC e alterações Estamos aquiA equipe da SEC analisa as informações divulgadas, e o prospecto costuma ser revisado. As versões alteradas aparecem no EDGAR como "S-1/A". A análise não garante que o conteúdo seja exato nem que o investimento seja bom.
4. Anúncio da faixa de preço e da quantidade de ações Não definidoO S-1 atual deixa "between $ and $" em branco. Quando sair uma versão com esses dados preenchidos, este artigo será atualizado.
5. Sondagem da demanda dos investidores Não definidoAntes de o registro entrar em vigor, os coordenadores (underwriters) coletam indicações de interesse dos investidores: quantas ações querem e a que preço.
6. Registro declarado efetivo e preço do IPO definido Não definidoQuando a SEC declara o registro efetivo, a oferta pode prosseguir. A empresa define o preço com base na recomendação dos coordenadores.
7. Listagem e início das negociações Não definido"ANT" começa a ser negociada na Nasdaq. O prospecto definitivo (como um 424B4) mostra o preço do IPO.

Fontes: o Investor Bulletin do investor.gov (SEC) (14 de outubro de 2022), o anúncio da Anthropic e o EDGAR. As datas aparecem como "Não definido" porque a Anthropic não divulgou um cronograma.

O anúncio do S-1 deixa claro que as ações não podem ser vendidas, nem ofertas de compra aceitas, antes de a declaração de registro entrar em vigor. Nesta fase, nenhuma corretora em lugar nenhum pode vender ANT para você.

Em que ponto desse processo está a OpenAI?

A OpenAI também começou a se preparar para abrir o capital, mas ainda está na etapa 1 desse processo (o rascunho confidencial). Em 8 de junho de 2026, a OpenAI anunciou que havia enviado de forma confidencial um rascunho de declaração de registro S-1. Também disse que ainda não havia decidido o momento e que a listagem poderia demorar, já que algumas de suas iniciativas são mais fáceis de conduzir como empresa de capital fechado (anúncio da OpenAI, em japonês). Em 27 de outubro, não há nenhum S-1 público da OpenAI no EDGAR (busca no EDGAR). A Anthropic, que já chegou ao S-1 público, está mais adiantada no processo. Há reportagens sobre o calendário do IPO da OpenAI, mas a OpenAI não as confirmou oficialmente.

4. É possível comprar as ações?

Isto é o que se sabe em 27 de outubro de 2026. O S-1 diz que a oferta inclui ofertas públicas em vários países fora dos EUA, mas a forma como investidores pessoa física de cada país podem participar depende das corretoras locais, e vale conferir os comunicados da sua corretora.

Verificado em 27 de outubro de 2026. Alguns artigos trazem especulações sobre a data de listagem, mas não são anúncios oficiais da empresa, por isso não são tratados aqui.

Segundo o boletim da SEC, há duas formas de pessoas físicas conseguirem ações de um IPO. Uma é comprar pelo preço do IPO sendo cliente de um coordenador que participa da oferta, embora grande parte das ações costume ser alocada a investidores institucionais e de alta renda. A outra é comprar no mercado após a listagem, que, segundo o boletim, é o caminho mais comum para investidores pessoa física. O mesmo boletim também alerta que negociar logo após um IPO traz o risco de grandes oscilações de preço.

5. O que muda para quem usa o Claude

Em 27 de outubro de 2026, a Anthropic não anunciou nenhuma mudança nos preços, nos planos ou nos termos de serviço do Claude relacionada ao IPO. O anúncio do S-1 também não menciona os usuários, e a página de notícias não mostra avisos de mudanças para usuários em torno do S-1.

O que o S-1 mostra é que o propósito e a estrutura de governança da empresa continuam após o IPO. O propósito de benefício público está escrito no estatuto, e o LTBT continuará elegendo a maioria do conselho após a listagem. O S-1 também diz que, após o IPO, informações relevantes serão divulgadas por meio de documentos protocolados na SEC, da página de relações com investidores no site da Anthropic, do seu blog e das suas contas oficiais no X (@AnthropicAI e @ClaudeAI), entre outros canais.

Se os preços ou os planos mudarem, vamos atualizar nossa comparação de planos em "Claude vs ChatGPT: comparação de preços". Para as regras de conta, veja "Como evitar o banimento das contas do ChatGPT e do Claude".

6. O que acompanhar daqui em diante

As informações que antecedem a listagem aparecem nos canais oficiais abaixo. Conferir aqui antes de confiar em reportagens é o caminho mais seguro.

• SEC EDGAR: índice de protocolos da Anthropic, PBC (as alterações S-1/A vão mostrar a faixa de preço e a quantidade de ações; após a listagem, o prospecto definitivo, como um 424B4, vai mostrar o preço do IPO)
• Notícias da Anthropic: anthropic.com/news
• Sua corretora: a página de IPO ou de novas listagens e os comunicados oficiais (as corretoras anunciam quando decidem oferecer as ações)

Resumo

Perguntas frequentes

P. Qual é a data do IPO da Anthropic?

R. Em 27 de outubro de 2026, ela não está definida. Com o S-1 protocolado, ainda faltam a análise da SEC, o anúncio de uma faixa de preço e a precificação. A Anthropic não divulgou um cronograma. Quando uma data for definida, ela será adicionada ao "Histórico de atualizações" deste artigo.

P. Qual será o preço da ação ou o valor de mercado?

R. O preço do IPO não foi definido e a faixa de preço no S-1 está em branco, então não há números oficiais. Este artigo não trata de previsões ou estimativas.

P. O IPO foi adiado?

R. Em 27 de outubro, a Anthropic não anunciou nenhum adiamento. Como nenhum cronograma chegou a ser divulgado, não existe fato que configure um "adiamento". De modo geral, algumas corretoras que operam IPOs americanos avisam que os cronogramas de IPO podem mudar ou ser adiados.

P. Em qual bolsa será listada?

R. Na Nasdaq Global Select Market, nos EUA. O ticker é "ANT". Segundo o S-1, no momento não há planos de listagem em bolsas dos países fora dos EUA onde estão sendo feitas ofertas públicas.

P. Posso comprar pela minha corretora?

R. Em 27 de outubro, nenhuma ação pode ser vendida antes de o registro entrar em vigor, e a disponibilidade vai depender do seu país e da sua corretora, então confira os comunicados oficiais da sua corretora. Como precedente, na listagem da SpaceX em junho de 2026, algumas corretoras fora dos EUA aceitaram pedidos de investidores pessoa física (veja a seção 4), e os sorteados puderam comprar pelo preço do IPO antes da listagem. Cada corretora define as próprias regras, como quando é preciso depositar os recursos para entrar no sorteio e quais tipos de ordem são aceitos no dia da listagem. Se ANT será oferecida depende do comunicado de cada corretora.

P. Posso reservar ações antes do IPO e comprar pelo preço do IPO?

R. Só se uma corretora participar da oferta, e então pedindo para entrar em um sorteio. É um sorteio, não uma reserva: se você não for sorteado, não pode comprar, e pode não receber todas as ações que pediu. Mesmo comprando pelo preço do IPO, o preço após a listagem pode cair abaixo dele. Se nenhuma corretora disponível para você participar da oferta, você vai comprar no mercado no dia da listagem ou depois, pelo preço de mercado, e não pelo preço do IPO.

P. A OpenAI não vai abrir o capital?

R. Ela começou a se preparar, mas o momento não está definido. Em 8 de junho de 2026, a OpenAI anunciou que havia enviado de forma confidencial um rascunho de S-1 e disse que o momento estava indefinido e que poderia demorar. Em 27 de outubro, nenhum S-1 público foi protocolado (veja "Em que ponto desse processo está a OpenAI?" na seção 3).

Histórico de atualizações

Este artigo é atualizado sempre que surgem novas informações oficiais, como a faixa de preço, a data de listagem ou a disponibilidade nas corretoras. A data e o conteúdo de cada atualização ficam registrados aqui.

• 27 de outubro de 2026Adicionado à seção 4 e às perguntas frequentes o precedente da SpaceX de junho de 2026, em que corretoras fora dos EUA aceitaram pedidos de investidores pessoa física, e como funciona a compra pelo preço do IPO antes da listagem (sorteio). Conferido com os comunicados e as páginas oficiais de cada corretora.
• 27 de outubro de 2026Adicionado "Em que ponto desse processo está a OpenAI?" à seção 3 e uma pergunta sobre um IPO da OpenAI às perguntas frequentes. Conferido com o anúncio da OpenAI de 8 de junho e com o EDGAR.
• 27 de outubro de 2026Primeira versão. Escrita depois que a Anthropic protocolou seu S-1 (26 de outubro), com base no anúncio, no S-1 original, nas orientações da SEC e nas páginas oficiais das corretoras.