متى طرح Anthropic العام؟ ما يكشفه S-1 وخطوات الإدراج وهل يمكنك الشراء

قدّمت Anthropic، الشركة المطوِّرة لـ Claude، بيان تسجيل بنموذج Form S-1 لطرح عام أولي (IPO) إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 26 أكتوبر 2026 (بتوقيت الولايات المتحدة)، وطلبت إدراج أسهمها في بورصة Nasdaq الأمريكية بالرمز «ANT». لم يُحدَّد بعدُ موعد الإدراج ولا عدد الأسهم ولا النطاق السعري. يتناول هذا المقال ما يكشفه إعلان Anthropic ونص S-1 نفسه، وخطوات الإدراج، وهل يمكنك شراء الأسهم، وما يعنيه ذلك لمستخدمي Claude.

قرارات الاستثمار مسؤوليتك وحدك. هذا المقال ليس نصيحة استثمارية، بل يلخّص فقط الحقائق والإجراءات المعلنة رسميًا.

1. التسلسل الزمني حتى الآن

لم يأتِ S-1 من فراغ: فقد ظلّ بيان تسجيل مبدئي سرّي (DRS) لدى SEC قرابة ستة أشهر. هذا سجل الإيداعات على EDGAR إلى جانب إعلانات الشركة.

1. يناير 2021التأسيس شركةً ذات منفعة عامة (PBC) في ولاية ديلاويربحسب قسم «Corporate Information» في S-1.
2. 1 يونيو 2026تقديم بيان التسجيل المبدئي السرّي (DRS)تلته نسخ معدّلة (DRS/A) في 13 يوليو و10 أغسطس و4 سبتمبر و1 أكتوبر و9 أكتوبر. بحسب فهرس الإيداعات على EDGAR.
3. 17 سبتمبر 2026تجزئة أسهم الفئتين A وN بنسبة 10 إلى 1تعكس أرقام S-1 هذه التجزئة.
4. 18 أكتوبر 2026الإعلان عن Anthropic Public Benefit Fundأعلنت Anthropic أنها ستخصّص 5% من أسهمها لهذا الصندوق، رهنًا بموافقة المساهمين (إعلان Anthropic). ويصف S-1 الأمر نفسه (القسم 2).
5. 26 أكتوبر 2026تقديم S-1 علنًا وإعلان Anthropic عنهرقم الإيداع على EDGAR هو 0001628280-26-067168.
6. لم يُحدَّد الموعدإعلان النطاق السعري، ثم التسعير، ثم الإدراجعلى النحو الموضّح في القسم 3. لم تنشر Anthropic جدولًا زمنيًا.

المصادر: فهرس إيداعات Anthropic, PBC على SEC EDGAR (CIK 0002130357) ونص S-1. تاريخ التحقق: 27 أكتوبر 2026.

2. ما يكشفه S-1

يتضمن S-1 نشرة الاكتتاب، وهي الوثيقة التي تشرح فيها الشركة للمستثمرين نشاطها وبياناتها المالية ومخاطرها وهيكل أسهمها. يمتد إلى مئات الصفحات، وما زالت بنود كثيرة فيه فارغة، مثل عدد الأسهم والسعر. اخترنا هنا ما يهمّ القرّاء أكثر من الأقسام التي امتلأت أرقامها. كل رقم مأخوذ من النص الأصلي لـ S-1، دون أي تقديرات إعلامية.

تضاعفت الإيرادات أكثر من 100 مرة بين 2023 و2025

بحسب قسم «Summary Consolidated Financial and Other Data» في S-1، ارتفعت الإيرادات السنوية (للسنوات المالية المنتهية في ديسمبر) من 41 مليون دولار في 2023 إلى 4.585 مليار دولار في 2025. وفي الأشهر الستة من يناير إلى يونيو 2026 وحدها بلغت الإيرادات 16.286 مليار دولار، أي نحو 14 ضعف الفترة نفسها من 2025 (1.163 مليار دولار).

الخسائر كبيرة أيضًا: بلغ صافي الخسارة 41.965 مليار دولار في 2025 و80.748 مليار دولار في النصف الأول من 2026. لكن معظمها ليس تكاليف تشغيلية. فمع ارتفاع تقييم الشركة زادت «القيمة العادلة» لأدوات مثل السندات القابلة للتحويل، وتُسجَّل هذه الزيادة خسارةً (بحسب إيضاحات S-1). أما خسارة النشاط نفسه (الخسارة التشغيلية) فقد تقلّصت إلى 693 مليون دولار في النصف الأول من 2026.

المصدر: قسم «Summary Consolidated Financial and Other Data» في S-1. الأرقام بين قوسين خسائر. تشمل المصروفات التشغيلية لعام 2025 تسوية بقيمة 1.5 مليار دولار في دعوى جماعية بشأن انتهاك حقوق النشر (قضية Bartz؛ اتُّفق على التسوية في سبتمبر 2025 ووافقت عليها المحكمة في يوليو 2026). ويشمل النصف الأول من 2026 أيضًا 8.757 مليار دولار من «المصروفات الأخرى». وبلغ النقد وما في حكمه والاستثمارات قصيرة الأجل 131.651 مليار دولار في 30 يونيو 2026.

خمس فئات من الأسهم، والفئة A وحدها مطروحة للجمهور

يختلف هيكل أسهم Anthropic كثيرًا عن هيكل الشركة المدرجة المعتادة. ويصفه S-1 نفسه بأنه «مبتكر» (novel): فإلى جانب أسهم الفئة A المبيعة في الطرح، هناك أربع فئات أخرى بحقوق تصويت وأدوار مختلفة.

المصدر: صفحة غلاف S-1 وقسما «The Offering» و«Principal and Selling Stockholders».

تتوزع القوة التصويتية في المسائل العامة (مثل انتخاب أعضاء المجلس من غير أعضاء الفئة T) كما يلي. مهما بلغ حجم أسهم الفئة A المشتراة، لا تتجاوز الفئة A مجتمعةً 49.9%. ويذكر S-1 أيضًا أن Anthropic تُعد «شركة خاضعة للسيطرة» (controlled company) بموجب قواعد Nasdaq، لأن LTBT يستطيع انتخاب أغلبية المجلس عبر الفئة T.

الفئة F هي السهم الواحد الذي تملكه Founder LLC التابعة للمؤسسين المشاركين السبعة. وبشكل منفصل، ينتخب LTBT أغلبية المجلس عبر الفئة T.

Anthropic شركة ذات منفعة عامة (PBC) بموجب قانون ولاية ديلاوير. ويتعيّن على أعضاء مجلس إدارتها الموازنة بين المصالح المالية للمساهمين ومصالح من يتأثرون جوهريًا بسلوك الشركة وغرض المنفعة العامة المنصوص عليه في نظامها الأساسي («التطوير والصيانة المسؤولان للذكاء الاصطناعي المتقدم من أجل المنفعة طويلة الأجل للبشرية»). أما LTBT فهو هيئة مستقلة من الأمناء ذوي الخبرة في سلامة الذكاء الاصطناعي والأمن القومي والسياسات العامة ومجالات مماثلة، ولا مصلحة مالية لهم في Anthropic.

كبار المساهمين: Amazon وGoogle تملك كلٌّ منهما أكثر من 5% بلا أصوات

بحسب قسم عوامل المخاطر في S-1، وبعد تحويل الأسهم الممتازة والسندات القابلة للتحويل، ستملك كلٌّ من Amazon وGoogle أكثر من 5% من الأسهم القائمة. وكلتاهما تملك أسهمًا من الفئة N بلا حقوق تصويت. أما الأعداد الدقيقة للأسهم ففارغة. وتتحول سندات Amazon القابلة للتحويل إلى أسهم من الفئة N عند الطرح، وأي مقدار يتجاوز سقف ملكيتها يتحول كل ربع سنة بعد الطرح.

ومن بين الأسهم ذات حق التصويت، يملك كل واحد من المؤسسين المشاركين السبعة ما بين 230 مليونًا و245 مليون سهم تقريبًا من الفئة A (في 30 سبتمبر 2026، بما في ذلك الخيارات والمنح المماثلة). والمؤسسون المشاركون مدرَجون أيضًا مساهمين بائعين في هذا الطرح، وعدد الأسهم التي سيبيعونها فارغ.

وخصّصت Anthropic أيضًا 846,840,960 سهمًا من الفئة N (5% على أساس التخفيف الكامل في 30 يونيو 2026) لصندوق Anthropic Public Benefit Fund، وهو شركة تابعة مملوكة لها بالكامل. وهناك كذلك إطار يتيح للمجلس تخصيص ما يصل إلى 2% إضافية في كل مرة يرتفع فيها سعر السهم 50% عن المعلم السابق (والمعلم الأول هو سعر الطرح). وقد تعهّد المؤسسون المشاركون بالتبرع بـ 80% من حيازاتهم الشخصية للأعمال الخيرية.

كيف ستُستخدم الأموال

يذكر قسم «Use of Proceeds» في S-1 «الأغراض العامة للشركة»: رأس المال العامل، والمصروفات التشغيلية، والنفقات الرأسمالية بما فيها الاستثمار في الحوسبة والبنية التحتية، واستقطاب الكفاءات والاحتفاظ بها. وقد يذهب جزء من الأموال إلى استحواذات أو استثمارات، لكن الشركة تقول إنه لا توجد لديها حاليًا اتفاقيات جوهرية بشأن أي منها. وستغطي العائدات أيضًا الضرائب المستحقة عند تسوية منح الأسهم للموظفين (RSU). أما المبلغ المراد جمعه ففارغ. ولا تذهب عائدات الأسهم التي يبيعها المساهمون البائعون إلى الشركة.

أبرز عوامل المخاطر

يضم S-1 قرابة 100 صفحة من عوامل المخاطر. وهذه أبرزها مصنّفة حسب المجال، مأخوذة من «Risk Factors Summary».

3. خطوات الإدراج وأين تقف Anthropic الآن

هذه هي مراحل الطرح العام الأولي في الولايات المتحدة، وفق نشرة «Updated Investor Bulletin: Investing in an IPO» على investor.gov، موقع SEC المخصّص للمستثمرين. وAnthropic الآن في الخطوة 3.

1. تقديم المسودة السرّية (DRS) تمّمن 1 يونيو إلى 9 أكتوبر 2026 (بما في ذلك التعديلات).
2. تقديم S-1 علنًا تمّ26 أكتوبر 2026. يمكن لأي شخص قراءته على EDGAR.
3. مراجعة SEC والتعديلات نحن هنايراجع موظفو SEC الإفصاحات، وكثيرًا ما تُعدَّل نشرة الاكتتاب. وتظهر النسخ المعدّلة على EDGAR باسم «S-1/A». ولا تضمن المراجعة دقة المحتوى ولا أن الاستثمار جيد.
4. إعلان النطاق السعري وعدد الأسهم لم يُحدَّديترك S-1 الحالي عبارة «between $ and $» فارغة. وعند صدور نسخة ممتلئة بهذه البيانات سنحدّث هذا المقال.
5. استطلاع طلب المستثمرين لم يُحدَّدقبل سريان التسجيل، يجمع متعهدو التغطية من المستثمرين مؤشرات الاهتمام: كم سهمًا يريدون وبأي سعر.
6. إعلان سريان التسجيل وتحديد سعر الطرح لم يُحدَّدبمجرد أن تعلن SEC سريان التسجيل يمكن المضيّ في الطرح. وتحدّد الشركة السعر بناءً على توصية متعهدي التغطية.
7. الإدراج وبدء التداول لم يُحدَّديبدأ تداول «ANT» في Nasdaq. وتُظهر نشرة الاكتتاب النهائية (مثل 424B4) سعر الطرح.

المصادر: نشرة المستثمرين على investor.gov (SEC) (14 أكتوبر 2022) وإعلان Anthropic وEDGAR. التواريخ «لم يُحدَّد» لأن Anthropic لم تنشر جدولًا زمنيًا.

ينص إعلان S-1 صراحةً على أنه لا يجوز بيع الأسهم ولا قبول عروض شرائها قبل سريان بيان التسجيل. وفي هذه المرحلة لا يستطيع أي وسيط في أي مكان أن يبيعك ANT.

أين تقف OpenAI في هذه المراحل؟

بدأت OpenAI هي الأخرى الاستعداد للطرح العام، لكنها ما زالت في الخطوة 1 من هذه المراحل (المسودة السرّية). ففي 8 يونيو 2026 أعلنت OpenAI أنها قدّمت مسودة بيان تسجيل S-1 بشكل سرّي. وقالت أيضًا إنها لم تحسم التوقيت بعد وإن الإدراج قد يكون بعيدًا نسبيًا، لأن بعض مبادراتها أسهل تنفيذًا بصفتها شركة خاصة (إعلان OpenAI، باليابانية). وحتى 27 أكتوبر لا يوجد S-1 علني لـ OpenAI على EDGAR (بحث EDGAR). أما Anthropic، وقد بلغت مرحلة S-1 العلني، فهي متقدمة إجرائيًا. وهناك تقارير إعلامية عن توقيت طرح OpenAI، لكن OpenAI لم تؤكدها رسميًا.

4. هل يمكنك شراء الأسهم؟

هذا ما هو معروف حتى 27 أكتوبر 2026. يذكر S-1 أن الطرح يشمل اكتتابات عامة في عدة دول خارج الولايات المتحدة، لكن طريقة مشاركة المستثمرين الأفراد في كل دولة تتوقف على الوسطاء فيها، وعليك مراجعة إعلانات وسيطك نفسه.

تاريخ التحقق: 27 أكتوبر 2026. تنشر بعض المقالات تكهّنات عن موعد الإدراج، لكنها ليست إعلانات رسمية من الشركة، لذا لا نتناولها هنا.

بحسب نشرة SEC، هناك طريقتان يحصل بهما الأفراد على أسهم الطرح الأولي. الأولى الشراء بسعر الطرح بصفتك عميلًا لدى متعهد تغطية مشارك في الطرح، وإن كان كثير من الأسهم يُخصَّص عادةً للمستثمرين المؤسسيين والأثرياء. والثانية الشراء من السوق بعد الإدراج، وتقول النشرة إنها الطريق الأكثر شيوعًا للمستثمرين الأفراد. وتحذّر النشرة نفسها أيضًا من أن التداول بعد الطرح مباشرة ينطوي على خطر تقلبات سعرية كبيرة.

5. ما يعنيه ذلك لمستخدمي Claude

حتى 27 أكتوبر 2026، لم تعلن Anthropic أي تغييرات في أسعار Claude أو خططه أو شروط خدمته مرتبطة بالطرح العام. ولا يذكر إعلان S-1 المستخدمين أيضًا، ولا تُظهر صفحة الأخبار أي إشعارات بتغييرات تمسّ المستخدمين في الفترة المحيطة بـ S-1.

ما يُظهره S-1 هو أن غرض الشركة وهيكل حوكمتها مستمران بعد الطرح. فغرض المنفعة العامة منصوص عليه في النظام الأساسي، وسيظل LTBT ينتخب أغلبية المجلس بعد الإدراج. ويذكر S-1 أيضًا أن المعلومات الجوهرية ستُفصَح بعد الطرح عبر إيداعات SEC وصفحة علاقات المستثمرين على موقع Anthropic ومدوّنتها وحساباتها الرسمية على X (@AnthropicAI و@ClaudeAI)، ضمن قنوات أخرى.

إذا تغيّرت الأسعار أو الخطط، فسنحدّث مقارنة الخطط في «مقارنة أسعار Claude وChatGPT». ولقواعد الحسابات، راجع «كيف تتجنّب حظر حسابات ChatGPT وClaude».

6. ما الذي ينبغي متابعته

تظهر المعلومات السابقة للإدراج في المواضع الرسمية أدناه. والرجوع إليها قبل الاعتماد على التقارير الإخبارية هو النهج الأكثر أمانًا.

• SEC EDGAR: فهرس إيداعات Anthropic, PBC (ستُظهر تعديلات S-1/A النطاق السعري وعدد الأسهم، وبعد الإدراج ستُظهر نشرة الاكتتاب النهائية، مثل 424B4، سعر الطرح)
• أخبار Anthropic: anthropic.com/news
• وسيطك: صفحة الطروحات الأولية أو الإدراجات الجديدة لديه وإشعاراته الرسمية (يعلن الوسطاء عندما يقرّرون عرض الأسهم)

الخلاصة

الأسئلة الشائعة

س. متى موعد الطرح العام لـ Anthropic؟

ج. حتى 27 أكتوبر 2026 لم يُحدَّد. فبعد تقديم S-1 ما زالت مراجعة SEC وإعلان النطاق السعري والتسعير باقية. ولم تنشر Anthropic جدولًا زمنيًا. وعند تحديد موعد سنضيفه إلى «سجل التحديثات» في هذا المقال.

س. كم سيكون سعر السهم أو القيمة السوقية؟

ج. لم يُحدَّد سعر الطرح، والنطاق السعري في S-1 فارغ، لذا لا توجد أرقام رسمية. ولا يتناول هذا المقال التوقعات أو التقديرات.

س. هل تأجّل الطرح العام؟

ج. حتى 27 أكتوبر لم تعلن Anthropic أي تأجيل. وبما أنه لم يُنشر أي جدول زمني أصلًا، فلا توجد واقعة يمكن وصفها بأنها «تأجيل». وبصفة عامة، ينبّه بعض الوسطاء الذين يتعاملون في الطروحات الأولية الأمريكية إلى أن مواعيد الطروحات قد تتغير أو تتأجل.

س. في أي سوق سيُدرج السهم؟

ج. في Nasdaq Global Select Market بالولايات المتحدة، ورمز التداول «ANT». وبحسب S-1، لا توجد حاليًا خطط للإدراج في بورصات الدول التي تُجرى فيها اكتتابات عامة خارج الولايات المتحدة.

س. هل يمكنني شراؤه عبر وسيطي؟

ج. حتى 27 أكتوبر، لا يجوز بيع أي أسهم قبل سريان التسجيل، وستتوقف الإتاحة على دولتك ووسيطك، فراجع الإشعارات الرسمية لوسيطك. وكسابقة، عند إدراج SpaceX في يونيو 2026 قبل بعض الوسطاء خارج الولايات المتحدة طلبات من المستثمرين الأفراد (انظر القسم 4)، وتمكّن الفائزون في القرعة من الشراء بسعر الطرح قبل الإدراج. ويضع كل وسيط قواعده الخاصة، مثل موعد إيداع الأموال للدخول في القرعة وأنواع الأوامر المقبولة يوم الإدراج. أما إتاحة ANT فتتوقف على إعلان كل وسيط.

س. هل يمكنني حجز أسهم قبل الطرح والشراء بسعر الطرح؟

ج. فقط إذا تعامل وسيط مع الطرح، وحينها عبر التقدم إلى القرعة. فهي قرعة لا حجز: إن لم تُختر فلا يمكنك الشراء، وقد لا تحصل على كل الأسهم التي طلبتها. وحتى لو اشتريت بسعر الطرح، فقد ينخفض السعر بعد الإدراج دونه. وإن لم يتعامل مع الطرح أي وسيط متاح لك، فستشتري من السوق في يوم الإدراج أو بعده، بسعر السوق لا بسعر الطرح.

س. أليست OpenAI مقبلة على الطرح العام؟

ج. بدأت الاستعداد، لكن التوقيت لم يُحدَّد. ففي 8 يونيو 2026 أعلنت OpenAI أنها قدّمت مسودة S-1 بشكل سرّي، وقالت إن التوقيت لم يُحسم وقد يكون بعيدًا نسبيًا. وحتى 27 أكتوبر لم يُقدَّم أي S-1 علني (انظر «أين تقف OpenAI في هذه المراحل؟» في القسم 3).

سجل التحديثات

نحدّث هذا المقال كلما صدرت معلومات رسمية جديدة، مثل النطاق السعري أو موعد الإدراج أو إتاحة الوسطاء. ونسجّل هنا تاريخ كل تحديث ومضمونه.

• 27 أكتوبر 2026أضفنا إلى القسم 4 والأسئلة الشائعة سابقة SpaceX في يونيو 2026، حين قبل وسطاء خارج الولايات المتحدة طلبات من المستثمرين الأفراد، وكيف يعمل الشراء بسعر الطرح قبل الإدراج (القرعة). وتحققنا من ذلك مقابل إعلانات كل وسيط وصفحاته الرسمية.
• 27 أكتوبر 2026أضفنا «أين تقف OpenAI في هذه المراحل؟» إلى القسم 3 وسؤالًا عن طرح OpenAI إلى الأسئلة الشائعة. وتحققنا من ذلك مقابل إعلان OpenAI في 8 يونيو وEDGAR.
• 27 أكتوبر 2026النسخة الأولى. كُتبت بعد أن قدّمت Anthropic نموذج S-1 (26 أكتوبر)، استنادًا إلى الإعلان والنص الأصلي لـ S-1 وإرشادات SEC والصفحات الرسمية للوسطاء.