Anthropic-Börsengang: Wann, was das S-1 zeigt und ob Sie kaufen können

Anthropic, das Unternehmen hinter Claude, hat am 26. Oktober 2026 (US-Zeit) bei der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) einen Registrierungsantrag nach Form S-1 für einen Börsengang (IPO) eingereicht. Beantragt ist die Notierung an der US-Börse Nasdaq unter dem Kürzel „ANT“. Termin der Erstnotiz, Zahl der Aktien und Preisspanne stehen noch nicht fest. Dieser Artikel zeigt, was die Ankündigung von Anthropic und das S-1 selbst verraten, welche Schritte bis zur Notierung anstehen, ob Sie die Aktien kaufen können und was das für Claude-Nutzer bedeutet.

Anlageentscheidungen treffen Sie selbst. Dieser Artikel ist keine Anlageberatung; er fasst nur offiziell bekannt gegebene Fakten und Abläufe zusammen.

1. Die bisherige Chronologie

Das S-1 kam nicht aus dem Nichts: Ein vertraulicher Entwurf des Registrierungsantrags (DRS) lag der SEC schon seit fast sechs Monaten vor. Hier die Einreichungen laut EDGAR, neben den Ankündigungen des Unternehmens.

1. Januar 2021Gründung als Public Benefit Corporation (PBC) nach dem Recht von DelawareLaut „Corporate Information“ im S-1.
2. 1. Juni 2026Vertraulicher Entwurf des Registrierungsantrags (DRS) eingereichtGeänderte Fassungen (DRS/A) folgten am 13. Juli, 10. August, 4. September, 1. Oktober und 9. Oktober. Laut Einreichungsindex auf EDGAR.
3. 17. September 2026Aktiensplit im Verhältnis 10:1 für Aktien der Klassen A und NDie Zahlen im S-1 berücksichtigen diesen Split.
4. 18. Oktober 2026Anthropic Public Benefit Fund angekündigtAnthropic kündigte an, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre 5 % seiner Aktien einzubringen (Ankündigung von Anthropic). Das S-1 beschreibt dasselbe (Abschnitt 2).
5. 26. Oktober 2026S-1 öffentlich eingereicht und von Anthropic angekündigtEDGAR-Eingangsnummer (Accession Number) 0001628280-26-067168.
6. Termin offenBekanntgabe der Preisspanne, dann Preisfestsetzung, dann NotierungWie in Abschnitt 3 beschrieben. Anthropic hat keinen Zeitplan veröffentlicht.

Quellen: Einreichungsindex von SEC EDGAR für Anthropic, PBC (CIK 0002130357) und das S-1. Stand: 27. Oktober 2026.

2. Was das S-1 verrät

Das S-1 enthält den Prospekt, also das Dokument, in dem ein Unternehmen Anlegern sein Geschäft, seine Finanzen, Risiken und Aktienstruktur erläutert. Es umfasst Hunderte Seiten, und viele Angaben wie die Zahl der Aktien und der Preis sind noch leer. Wir haben aus den Abschnitten, in denen Zahlen eingetragen sind, die Punkte ausgewählt, die Leser am meisten interessieren. Alle Zahlen stammen aus dem Original-S-1; Schätzungen aus den Medien werden nicht verwendet.

Der Umsatz wuchs von 2023 bis 2025 um mehr als das 100-Fache

Laut „Summary Consolidated Financial and Other Data“ im S-1 stieg der Jahresumsatz (Geschäftsjahre mit Ende im Dezember) von 41 Mio. US-Dollar im Jahr 2023 auf 4,585 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025. Allein in den sechs Monaten von Januar bis Juni 2026 lag der Umsatz bei 16,286 Mrd. US-Dollar, rund dem 14-Fachen des Vorjahreszeitraums 2025 (1,163 Mrd. US-Dollar).

Auch die Verluste sind hoch: Der Nettoverlust betrug 41,965 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025 und 80,748 Mrd. US-Dollar im ersten Halbjahr 2026. Der Großteil davon sind jedoch keine Betriebskosten. Mit der steigenden Bewertung des Unternehmens erhöhte sich der „beizulegende Zeitwert“ (Fair Value) von Instrumenten wie Wandelanleihen, und dieser Anstieg wird als Verlust verbucht (laut den Erläuterungen im S-1). Der Verlust aus dem eigentlichen Geschäft (operativer Verlust) sank im ersten Halbjahr 2026 auf 693 Mio. US-Dollar.

Quelle: „Summary Consolidated Financial and Other Data“ im S-1. Zahlen in Klammern sind Verluste. Die betrieblichen Aufwendungen 2025 enthalten den Vergleich über 1,5 Mrd. US-Dollar in der Sammelklage wegen Urheberrechtsverletzung (Fall Bartz; Vergleich im September 2025 geschlossen und im Juli 2026 vom Gericht genehmigt). Das erste Halbjahr 2026 enthält zudem 8,757 Mrd. US-Dollar an „sonstigen Aufwendungen“. Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Geldanlagen beliefen sich zum 30. Juni 2026 auf 131,651 Mrd. US-Dollar.

Fünf Aktienklassen, und nur Klasse A wird öffentlich angeboten

Die Aktienstruktur von Anthropic unterscheidet sich stark von der eines typischen börsennotierten Unternehmens. Das S-1 selbst nennt sie „novel“ (neuartig): Neben den im Angebot verkauften Aktien der Klasse A gibt es vier weitere Klassen mit unterschiedlichen Stimmrechten und Funktionen.

Quelle: Deckblatt des S-1, „The Offering“ und „Principal and Selling Stockholders“.

Die Stimmrechte bei allgemeinen Angelegenheiten (etwa der Wahl der Direktoren außer den Class-T-Direktoren) verteilen sich wie unten gezeigt. Egal wie viele Aktien der Klasse A gekauft werden: Klasse A kommt insgesamt nie über 49,9 %. Das S-1 hält zudem fest, dass Anthropic nach den Regeln der Nasdaq eine „controlled company“ (kontrollierte Gesellschaft) ist, weil der LTBT über Klasse T die Mehrheit des Boards wählen kann.

Klasse F ist die einzelne Aktie im Besitz von Founder LLC, der Gesellschaft der sieben Mitgründer. Unabhängig davon wählt der LTBT über Klasse T die Mehrheit des Boards.

Anthropic ist eine Public Benefit Corporation (PBC), also eine gemeinwohlorientierte Kapitalgesellschaft nach dem Recht von Delaware. Ihre Direktoren müssen die finanziellen Interessen der Aktionäre mit den Interessen derer, die vom Handeln des Unternehmens wesentlich betroffen sind, und mit dem in der Satzung festgelegten Gemeinwohlzweck abwägen („die verantwortungsvolle Entwicklung und Pflege fortgeschrittener KI zum langfristigen Nutzen der Menschheit“). Der LTBT ist als unabhängiges Gremium von Treuhändern angelegt, die Fachwissen in KI-Sicherheit, nationaler Sicherheit, öffentlicher Politik und ähnlichen Bereichen mitbringen und keine finanziellen Interessen an Anthropic haben.

Großaktionäre: Amazon und Google halten jeweils mehr als 5 %, ohne Stimmrecht

Laut dem Abschnitt zu den Risikofaktoren im S-1 werden Amazon und Google nach der Umwandlung von Vorzugsaktien und Wandelanleihen jeweils mehr als 5 % der ausstehenden Aktien besitzen. Beide halten stimmrechtslose Aktien der Klasse N. Die genauen Stückzahlen sind leer. Die Wandelanleihen von Amazon werden beim IPO in Klasse N umgewandelt; der Teil oberhalb seiner Beteiligungsobergrenze wird nach dem IPO quartalsweise umgewandelt.

Bei den stimmberechtigten Aktien hält jeder der sieben Mitgründer rund 230 bis 245 Millionen Aktien der Klasse A (Stand 30. September 2026, einschließlich Optionen und ähnlicher Zuteilungen). Die Mitgründer sind in diesem Angebot auch als verkaufende Aktionäre genannt; die Zahl der Aktien, die sie verkaufen, ist leer.

Anthropic hat außerdem 846.840.960 Aktien der Klasse N (5 % auf vollständig verwässerter Basis zum 30. Juni 2026) in den Anthropic Public Benefit Fund eingebracht, eine hundertprozentige Tochtergesellschaft. Zudem gibt es einen Rahmen, nach dem das Board jedes Mal weitere bis zu 2 % einbringen kann, wenn der Aktienkurs gegenüber der vorherigen Marke um 50 % steigt (die erste Marke ist der Ausgabepreis). Die Mitgründer haben zugesagt, 80 % ihres persönlichen Aktienbesitzes für wohltätige Zwecke zu spenden.

Wofür das Geld verwendet wird

„Use of Proceeds“ im S-1 nennt „allgemeine Unternehmenszwecke“: Betriebskapital, Betriebsaufwendungen, Investitionsausgaben einschließlich Investitionen in Rechenleistung und Infrastruktur sowie die Gewinnung und Bindung von Fachkräften. Ein Teil des Geldes kann in Übernahmen oder Beteiligungen fließen, doch das Unternehmen gibt an, derzeit keine wesentlichen Vereinbarungen dazu zu haben. Mit dem Erlös werden auch Steuern beglichen, die bei der Abrechnung von Aktienzuteilungen an Beschäftigte (RSUs) fällig werden. Der Emissionsbetrag ist leer. Erlöse aus Aktien, die verkaufende Aktionäre veräußern, fließen nicht an das Unternehmen.

Die wichtigsten Risikofaktoren

Das S-1 widmet den Risikofaktoren fast 100 Seiten. Hier die wichtigsten nach Bereichen, entnommen aus der „Risk Factors Summary“.

3. Die Schritte bis zur Notierung und wo Anthropic steht

Hier der Ablauf eines US-Börsengangs nach dem „Updated Investor Bulletin: Investing in an IPO“ auf investor.gov, der Anlegerseite der SEC. Anthropic befindet sich derzeit in Schritt 3.

1. Vertraulicher Entwurf (DRS) eingereicht Erledigt1. Juni bis 9. Oktober 2026 (einschließlich Änderungen).
2. S-1 öffentlich eingereicht Erledigt26. Oktober 2026. Jeder kann es auf EDGAR lesen.
3. Prüfung durch die SEC und Änderungen Hier stehen wirMitarbeiter der SEC prüfen die Angaben, und der Prospekt wird oft überarbeitet. Geänderte Fassungen erscheinen auf EDGAR als „S-1/A“. Die Prüfung garantiert weder die Richtigkeit des Inhalts noch, dass die Anlage gut ist.
4. Bekanntgabe von Preisspanne und Aktienzahl OffenIm aktuellen S-1 ist „between $ and $“ leer. Sobald eine Fassung mit diesen Angaben erscheint, wird dieser Artikel aktualisiert.
5. Ermittlung der Nachfrage der Anleger OffenBevor die Registrierung wirksam wird, sammeln die Emissionsbanken Interessenbekundungen der Anleger: wie viele Aktien sie wollen und zu welchem Preis.
6. Registrierung für wirksam erklärt und Ausgabepreis festgesetzt OffenSobald die SEC die Registrierung für wirksam erklärt, kann das Angebot stattfinden. Das Unternehmen legt den Preis auf Empfehlung der Emissionsbanken fest.
7. Notierung und Handelsbeginn Offen„ANT“ wird an der Nasdaq gehandelt. Der endgültige Prospekt (etwa ein 424B4) nennt den Ausgabepreis.

Quellen: das Investor Bulletin von investor.gov (SEC) vom 14. Oktober 2022, die Ankündigung von Anthropic und EDGAR. Die Termine sind „Offen“, weil Anthropic keinen Zeitplan veröffentlicht hat.

Die Ankündigung des S-1 stellt klar, dass die Aktien nicht verkauft und Kaufangebote nicht angenommen werden dürfen, bevor der Registrierungsantrag wirksam wird. Derzeit kann Ihnen kein Broker der Welt ANT verkaufen.

Wo steht OpenAI in diesem Prozess?

Auch OpenAI hat mit den Vorbereitungen für einen Börsengang begonnen, steht aber noch bei Schritt 1 dieses Prozesses (dem vertraulichen Entwurf). Am 8. Juni 2026 gab OpenAI bekannt, vertraulich einen Entwurf eines S-1-Registrierungsantrags eingereicht zu haben. Zugleich hieß es, über den Zeitpunkt sei noch nicht entschieden und die Notierung könne noch eine Weile dauern, da sich manche Vorhaben als nicht börsennotiertes Unternehmen leichter umsetzen ließen (Ankündigung von OpenAI, auf Japanisch). Zum 27. Oktober gibt es auf EDGAR kein öffentliches S-1 von OpenAI (EDGAR-Suche). Anthropic ist mit dem öffentlichen S-1 verfahrensmäßig weiter. Es gibt Medienberichte über den Zeitpunkt des OpenAI-Börsengangs, doch OpenAI hat sie nicht offiziell bestätigt.

4. Kann man die Aktien kaufen?

Hier der Stand zum 27. Oktober 2026. Laut S-1 umfasst das Angebot öffentliche Angebote in mehreren Ländern außerhalb der USA; wie Privatanleger im jeweiligen Land teilnehmen können, hängt jedoch von den dortigen Brokern ab, und Sie sollten die Mitteilungen Ihres eigenen Brokers prüfen.

Stand: 27. Oktober 2026. Manche Artikel berichten über Spekulationen zum Notierungstermin; da es keine offiziellen Mitteilungen des Unternehmens sind, werden sie hier nicht aufgegriffen.

Laut dem Bulletin der SEC gibt es für Privatpersonen zwei Wege, an IPO-Aktien zu kommen. Der eine ist der Kauf zum Ausgabepreis als Kunde einer am IPO beteiligten Emissionsbank, wobei viele Aktien meist institutionellen und vermögenden Anlegern zugeteilt werden. Der andere ist der Kauf am Markt nach der Notierung, laut Bulletin der üblichere Weg für Privatanleger. Dasselbe Bulletin warnt außerdem, dass der Handel direkt nach einem IPO das Risiko starker Kursschwankungen birgt.

5. Was das für Claude-Nutzer bedeutet

Zum 27. Oktober 2026 hat Anthropic im Zusammenhang mit dem IPO keine Änderungen an Preisen, Plänen oder Nutzungsbedingungen von Claude angekündigt. Die Ankündigung des S-1 erwähnt die Nutzer ebenfalls nicht, und die News-Seite zeigt rund um das S-1 keine Hinweise auf Änderungen für Nutzer.

Das S-1 zeigt allerdings, dass Zweck und Governance-Struktur des Unternehmens nach dem IPO fortbestehen. Der Gemeinwohlzweck ist in der Satzung verankert, und der LTBT wählt auch nach der Notierung die Mehrheit des Boards. Das S-1 nennt zudem die Kanäle, über die nach dem IPO wesentliche Informationen veröffentlicht werden, darunter SEC-Einreichungen, die Investor-Relations-Seite auf der Website von Anthropic, der Blog und die offiziellen X-Konten (@AnthropicAI und @ClaudeAI).

Ändern sich Preise oder Pläne, aktualisieren wir unseren Planvergleich in „Claude vs. ChatGPT: Preisvergleich“. Zu den Kontoregeln siehe „So vermeiden Sie eine Sperre Ihrer ChatGPT- und Claude-Konten“.

6. Worauf man als Nächstes achten sollte

Informationen im Vorfeld der Notierung erscheinen an den unten genannten offiziellen Stellen. Am sichersten ist es, dort nachzusehen, bevor man sich auf Medienberichte verlässt.

• SEC EDGAR: Einreichungsindex für Anthropic, PBC (die Änderungen S-1/A nennen Preisspanne und Aktienzahl; nach der Notierung nennt der endgültige Prospekt, etwa ein 424B4, den Ausgabepreis)
• Anthropic-News: anthropic.com/news
• Ihr Broker: seine Seite zu IPOs oder Neuemissionen und offizielle Mitteilungen (Broker geben bekannt, wenn sie sich entscheiden, die Aktien anzubieten)

Zusammenfassung

FAQ

F. Wann ist der Börsengang von Anthropic?

A. Zum 27. Oktober 2026 steht der Termin nicht fest. Nach der Einreichung des S-1 stehen noch die Prüfung durch die SEC, die Bekanntgabe einer Preisspanne und die Preisfestsetzung aus. Anthropic hat keinen Zeitplan veröffentlicht. Sobald ein Termin feststeht, wird er im „Änderungsprotokoll“ dieses Artikels ergänzt.

F. Wie hoch werden Aktienkurs oder Börsenwert sein?

A. Der Ausgabepreis steht nicht fest, und die Preisspanne im S-1 ist leer; offizielle Zahlen gibt es also nicht. Prognosen und Schätzungen behandelt dieser Artikel nicht.

F. Wurde der Börsengang verschoben?

A. Zum 27. Oktober hat Anthropic keine Verschiebung angekündigt. Da nie ein Zeitplan veröffentlicht wurde, gibt es keine Tatsache, die einer „Verschiebung“ gleichkäme. Ganz allgemein weisen manche Broker, die US-Börsengänge anbieten, darauf hin, dass sich IPO-Zeitpläne ändern oder verschieben können.

F. An welcher Börse wird die Aktie notiert?

A. Am Nasdaq Global Select Market in den USA. Das Tickersymbol lautet „ANT“. Laut S-1 ist derzeit keine Notierung an Börsen in den Ländern außerhalb der USA geplant, in denen öffentliche Angebote stattfinden.

F. Kann ich die Aktie über meinen Broker kaufen?

A. Zum 27. Oktober dürfen vor Wirksamwerden der Registrierung keine Aktien verkauft werden, und die Verfügbarkeit hängt von Ihrem Land und Broker ab; prüfen Sie daher die offiziellen Mitteilungen Ihres Brokers. Als Präzedenzfall nahmen beim Börsengang von SpaceX im Juni 2026 einige Broker außerhalb der USA Zeichnungen von Privatanlegern an (siehe Abschnitt 4), und Losgewinner konnten vor der Notierung zum Ausgabepreis kaufen. Jeder Broker legt eigene Regeln fest, etwa bis wann Geld für die Teilnahme an der Verlosung eingezahlt sein muss und welche Ordertypen am Tag der Erstnotiz angenommen werden. Ob ANT angeboten wird, hängt von der Mitteilung des jeweiligen Brokers ab.

F. Kann ich Aktien vor dem IPO reservieren und zum Ausgabepreis kaufen?

A. Nur wenn ein Broker das Angebot abwickelt, und dann durch Teilnahme an einer Verlosung. Es ist eine Verlosung, keine Reservierung: Werden Sie nicht ausgelost, können Sie nicht kaufen, und Sie erhalten womöglich nicht alle beantragten Aktien. Selbst wenn Sie zum Ausgabepreis kaufen, kann der Kurs nach der Notierung darunter fallen. Wickelt kein für Sie verfügbarer Broker das Angebot ab, kaufen Sie am oder nach dem Tag der Erstnotiz am Markt, zum Marktpreis statt zum Ausgabepreis.

F. Geht OpenAI nicht auch an die Börse?

A. OpenAI hat mit den Vorbereitungen begonnen, doch der Zeitpunkt steht nicht fest. Am 8. Juni 2026 gab OpenAI bekannt, vertraulich einen Entwurf eines S-1 eingereicht zu haben, und erklärte, der Zeitpunkt sei offen und könne noch eine Weile entfernt sein. Zum 27. Oktober wurde kein öffentliches S-1 eingereicht (siehe „Wo steht OpenAI in diesem Prozess?“ in Abschnitt 3).

Änderungsprotokoll

Dieser Artikel wird aktualisiert, sobald neue offizielle Informationen vorliegen, etwa zur Preisspanne, zum Notierungstermin oder zur Verfügbarkeit bei Brokern. Datum und Inhalt jeder Aktualisierung werden hier festgehalten.

• 27. Oktober 2026In Abschnitt 4 und in den FAQ den Präzedenzfall SpaceX vom Juni 2026 ergänzt, bei dem Broker außerhalb der USA Zeichnungen von Privatanlegern annahmen, sowie die Funktionsweise des Kaufs zum Ausgabepreis vor der Notierung (Verlosung). Abgeglichen mit den Mitteilungen und offiziellen Seiten der einzelnen Broker.
• 27. Oktober 2026„Wo steht OpenAI in diesem Prozess?“ in Abschnitt 3 und eine Frage zum OpenAI-Börsengang in den FAQ ergänzt. Abgeglichen mit der Ankündigung von OpenAI vom 8. Juni und EDGAR.
• 27. Oktober 2026Erste Fassung. Verfasst nach der Einreichung des S-1 durch Anthropic (26. Oktober), auf Grundlage der Ankündigung, des Original-S-1, der Erläuterungen der SEC und der offiziellen Seiten der Broker.